關稅未解不確定增　6月PMI回跌緊縮　未來展望連3個月緊縮

中經院今公布2025年5月份台灣製造業採購經理人指數（PMI）以及非製造業經理人指數(NMI)，並說明各項指數變化趨勢，指數以50%作為榮枯線，指數若高於50%，表示製造業或非製造業景氣正處於擴張期；若低於50%，則表示處於緊縮期。

中經院表示，繼4月製造業因觀望呈現低基期，5月短暫轉為擴張之後，2025年6月經季節調整後的台灣製造業PMI再度呈現緊縮，6月指數回跌1.4個百分點至49.6%，等於僅維持1個月擴張隨即轉為緊縮，未來展望指數也回跌1.1個百分點至39.8%，連續第3個月緊縮。 

時序接近美國對等關稅暫緩期截止日，考量交期與航運不確定性，製造業接單與生產相對保守，6月季調後的新增訂單已連續3個月緊縮，指數回跌至2024年4月以來最快緊縮速度即47.1%，生產指數也僅維持1個月擴張，隨即轉為緊縮。同時，製造業持續面臨交期與原物料成本攀升壓力，供應商交貨時間指數攀升至55.1%，為2022年6月以來最快上升速度，高於50.0%。原物料價格指數也已連續第9個月呈現上升，高於50.0%。

從產業別來看，中經院表示以色列與伊朗戰事升級，短暫推升原油價格，化學暨生技醫療產業的原物料價格指數中斷連續2個月下降轉為上升，高於50.0%，然而終端需求仍不明朗，製造業與客戶庫存政策仍保守，未出現追價訂單。新增訂單在5月短暫擴張後，指數回跌1.3個百分點轉為持平，即50.0%。生產指數也僅維持1個月擴張，隨即轉為緊縮，指數回跌6.5個百分點至47.4%。

非製造業部分（NMI），王健全表示股市上回升了近上千點，再加上北士科，有輝達（NVIDIA）國際大廠來台灣投資，所以商辦據點與商業活動的新增訂單表現都還滿好的，半導體、資料中心相關營造廠商持續熱絡， 再加上部分客製化高階住宅業者6月推案，營造不動產業的商業活動指數大幅攀升23.1個百分點轉為擴張；至於受到股市回升影響，對金融保險業是表現則是比較好。

王健全表示，若單就產業來看，呈現旺季不旺的狀況，再加上出境日本旅遊大幅放緩，再加上台幣升值，並未真正反映到真正的消費上，因此零售及住宿餐飲在50％以下。

匯率方面，王健全表示，匯率波動一般來說，根據業者過去資料，台幣只要上升1個百分點，對企業的營收與獲利大概降低0.1到0.5個百分點，這是各個行業不同，前陣子台積電有一些匯損，傳統產業也都出現匯損相當有感。王健全表示，最近對美關稅談判，台灣基本上是1個淺碟市場，1天的外匯成交大概10、20億美金左右，如果央行沒有介入稍微調整一下的話，其實對產業的衝擊相對大。

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