川普對等關稅傷害已造成　法巴：這些國家股票比美股更具吸引力

考量關稅升高可能推升通膨、壓縮企業利潤，法國巴黎銀行財富管理已將美股投資評級自「中性」下修為「減碼」，其中以科技與消費類股受衝擊最大。原物料與金融類股也從「正面」調整為「中性」，並不再偏好中小型股。

相較美股，英國、日本、中國、新加坡與印尼市場則獲得看好。產業選擇上，醫療保健、工業類股仍具吸引力，歐洲金融股則有望受惠於貸款需求回升與利差擴大。另對歐洲公用事業上調至正面評級，旅遊業則轉為負面。

在主題投資方面，該行持續看好循環經濟概念、電動化趨勢，以及能源、交通、水資源等長期基礎建設領域，無論是私募或上市標的，皆具中長期報酬潛力。

債券方面，法國巴黎銀行財富管理指出，偏好歐元區與英國的政府公債，以及10年期以內的美債。預估未來12個月內，10年期美債殖利率約為4.25%，德債則為2.5%。

公司債則以歐洲投資等級金融債為首選，具高殖利率與穩健財務體質，英國投資級公司債同樣獲得正面評級，平均殖利率達5.5%，具吸引力。

新興市場債則因貿易戰衝擊、美元走強與評價過高等因素而表現承壓，該行將其評價調整為「中性」，雖基本面仍有支撐，但缺乏進一步上行空間。

黃金受惠於地緣政治緊張與歐洲央行購金潮，法國巴黎銀行財富管理將其12個月目標價從每盎司 3,000 美元上調至3,200美元。相對地，工業金屬因經濟成長放緩轉為「中性」，原油則因需求疲弱與OPEC+減產預期而被評為「負面」，預期布蘭特原油價格將處於60至70美元區間。

匯率方面，美國不確定性升高與避險情緒將持續支撐美元走勢。法國巴黎銀行財富管理預估歐元兌美元將回落至1.05，並維持在此區間波動；美元兌日圓的目標價為150日圓，短期與中期看法一致。

延伸閱讀：關稅戰停90天