川普暫緩90天關稅「開啟人道走廊」　法人提3大抗跌關鍵字調整配置

儘管台股今日創下史詩級反彈，但市場疑慮仍未全面解除。根據美銀（BOA）3月調查，全球基金經理人對經濟前景的看法明顯轉趨悲觀，淨看壞全球經濟成長的比例激增42%，預期硬著陸的比例也從6%上升至11%。而與此同時，美國10年期公債殖利率從低點3.87%回升至4.52%，市場罕見出現股債齊跌現象。

中國信託投信表示，有市場分析指出，此次美債下跌與避險基金清倉「基差交易」有關，但殖利率尚未突破2023年區間高點，顯示債市仍處震盪格局。而當前通膨壓力雖未除，但經濟衰退風險已上升，仍使市場普遍預期聯準會將提前降息，因此美國公債逢低仍具吸引力。且相較於股市的高波動性，債券整體更具防禦性，適合作為投資組合的核心配置。

進一步觀察美國公債資金流向，近一周(3月27至4月2日)以0-3年短天期債券資金流入最多，其次為7-10年中天期，而20年以上長天期債券則出現大幅流出，反映市場對長期不確定性的擔憂加劇，同時也讓美國公債殖利率曲線趨於陡峭。在此背景下，短天期債成為資金避風港。

中國信託投信指出，短債ETF不僅能有效分散風險，更能在當前環境下提供降低波動的效果。以中信美國公債0-1 ETF（00864B）為例，其投資標的聚焦0-1年期的美國公債，具備低波動、高流動性與高品質的特點，且在2022年升息期間受惠於美元升值，淨值穩步走高；進入降息循環後，又因相對台幣的高息優勢持續吸引資金流入，即便面臨4月股災，價格仍相對持穩。

中國信託投信表示，雖然美元通常被視為避險資產，但近期因關稅政策的不確定性及對美國經濟成長的潛在衝擊，美元指數呈現走弱態勢。然而美國加徵關稅可能推升美元，後續影響仍需密切觀察。建議投資人可持有台幣計價的美元短債ETF。

延伸閱讀：關稅戰停90天