川普新政是威脅但非「黑天鵝」　國泰證券：加速台廠赴美就近服務客戶

國泰證券進一步觀察美國貿易政策對台灣市場影響，隨著川普持續揮舞關稅大刀，更點名要針對「晶片」加徵關稅，國泰證券表示，台灣半導體直接出口至美國終端的產值甚少，且台廠有著獨步全球的先進製程技術，故議價能力較大，可將課稅成本直接轉嫁給美系IC設計客戶，因此衝擊有限；另外，即使川普再對中國、加拿大、墨西哥實施關稅重拳，台灣電子供應鏈廠商，早已分散產能、全球化佈局。國泰證券預期，不僅對台廠供應鏈影響有限，更有望加速台廠將生產基地拓展至美國境內，有助於就近服務主力市場需求。

國泰證券展望農曆年後焦點產業，預期AI仍然是2025年最重要的投資趨勢之一，雖有中國AI新創「DeepSeek」打著低成本、高效能的技術橫空出世，引發市場質疑其他AI指標公司的成本效益，重挫相關股票股價。

不過，國泰證券認為「DeepSeek」模型出現，反倒有助於AI終端降低成本、加速普及，進而促使雲端服務供應（Colud Service Provider, CSP）大廠更積極投資，短期內雖導致高階的AI伺服器需求放緩，連帶影響先進封裝需求，展望中長期，整體半導體產值尚無重大影響，包括輝達（NVIDIA）、博通（Broadcom）、台積電（TSMC）等指標企業仍有望是AI產業長期發展的要角。

展望整體金蛇年市場，全球經濟復甦的大方向不變，但政治與貿易政策的不確定性仍將影響市場走勢，國泰證券建議投資人可持續採取穩健布局策略，關注科技龍頭、AI供應鏈及相關軟體應用，並適時進行風險管理以應對市場變動，方能於新的一年逐步累積財富一桶金。