PIMCO 表示，中國經濟仍處於低迷狀態，成長和通膨壓力持續下行。房地產市場低迷、家庭消費疲弱，以及製造業產能過剩，使得中國政府需在刺激經濟與控制風險之間取得平衡。PIMCO 預測 2025 年中國實質 GDP 成長率將介於 4% 至 4.5%，低於 2024 年的 5.0%。此外，預期中國人民銀行將於 2025 年進一步降息，約 50 個基點，以提供適度支持。
根據 PIMCO 分析，中國經濟可能出現三種情境。若無額外刺激措施，GDP 成長率可能降至 3%，影響與中國貿易密切的國家，如韓國、澳洲和馬來西亞，並對大宗商品價格施壓。如果採取額外財政刺激，尤其是針對低收入家庭的轉移支付，將可提振內需。另一種可能性是中國加大製造業支持力度，進一步強化供應鏈自給自足，但這可能加劇全球市場競爭，使競爭力較弱的企業面臨更大挑戰。
澳洲方面，經濟逐步復甦，私人需求回升。2025 年 GDP 成長率預期將略有改善，主要受到公共需求推動。PIMCO 預測澳洲央行將於 2025 年上半年開始降息，全年現金利率下調 100 個基點，使經濟增長更具韌性。
固定收益市場方面，澳洲提供吸引人的投資機會，部分高品質債券殖利率超過 5%，並維持 AAA 或 AA 信評。此外，州政府債券的利差高於聯邦公債，顯示出投資潛力。住宅房貸抵押證券、基礎設施與公用事業領域的長天期公司債亦值得關注，部分殖利率介於 5.25% 至 6.0%。
日本經濟持續改善，日本央行已在 1 月升息至 0.50%，預計 2025 年底將進一步調升至 0.75%。由於薪資穩定成長，PIMCO 預測 2025 年 GDP 將成長約 1%，通膨率將維持在 2% 附近，推動個人消費回溫。
投資策略方面，PIMCO 對日本存續期持中性態度，但對 5 至 10 年期政府公債持謹慎立場，因估值未充分反映升息風險。相較之下，20 至 40 年期長天期公債更具吸引力，因價格相對低於歷史水準，提供較佳的投資機會。
整體而言，PIMCO認為，亞太市場在 2025 年充滿挑戰，但亦提供投資機會。中國經濟增長壓力將持續影響區域市場，日本市場則須密切關注全球利率變化，澳洲則將加入貨幣政策正常化的行列。在全球經濟環境動盪下，主動式管理將更為關鍵，以捕捉市場低效率和短期波動所帶來的投資契機。
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