隨著AI概念漲翻天，開始出現質疑聲浪，AI是否炒作太過分？生成式AI是否真的具備顛覆性潛力？它是否值得投資人投入巨大熱情？
華爾街見聞報導，高盛近期公布「Top of Mind」報告，高盛策略師Allison Nathan和Jenny Grimberg與多個AI行業專業人士進行深度對話，包括AI風投公司Conviction創辦人Sarah Guo、紐約大學教授、新創公司Robust.AI執行長兼創辦人Gary Marcus、高盛軟體和網路分析師Kash Rangan和Eric Sheridan，試圖回答以上問題。
除此以外，他們還探討AI領域目前最具吸引力的投資機會，以及投資者最應關注的風險。
生成式AI與傳統AI技術最基本的區別在於，前者透過理解自然語言創建內容，後者依賴的是程式設計語言，按照高盛軟體分析師Kash Rangan的說法，這是生成式AI技術的關鍵變革特徵。
第一是它能夠以文本、圖像、影音、音訊和代碼的形式生成新內容，而傳統的AI系統訓練電腦對人類行為、商業結果等進行預測。
第二是它允許人類用自己的自然語言與電腦進行溝通交流，這是以前從未有過的；傳統上，電腦使用程式設計語言提示。
自ChatGPT去年爆紅以來，許多人已經感受到生成式AI技術的強大。分析師認為，生成式AI可能會重塑社會生產的運作方式，為全球經濟增添新的成長引擎。
Guo表示，生成式AI的變革潛力已經開始轉化為現實。任何AI投資公司現在都可以投資這些模型，增強業務或進行轉型。
Rangan估計，在某些情況下，開發人員透過使用生成式AI工具，將生產力提高15~20%。
而伴隨著AI的普及，Guo預計，未來更多領域，特別是法律、資料分析、圖片、語音和影音生成等傳統服務業，將越來越多地由AI提供服務。
華爾街見聞報導，長期看來，AI技術的變革性是毋庸置疑的，但鑒於目前這項技術的發展進度，市場對它的炒作是不是太過分了？
Marcus的答案為「是，因為目前的人工智慧還遠遠不夠智慧。」他指出，目前AI所謂的神經網路的功能與人腦的神經網路完全不同。
Marcus向投資者發出警告：「要警惕AI能還沒有很多人想像的那麼神奇。我不會說現在投資AI為時過早；一些投資於那些擁有聰明的創始團隊、對產品市場適應性有很好理解的公司可能會成功，但也會有很多失敗者。」
Marcus說，透用人工智慧（AGI）可能最終會實現，但人類距離這個目標還很遙遠，而且任何投資都不可能改變這一點。
此外，投資者還可以從歷史中學習一些經驗。
高盛市場策略師Dominic Wilson和Vickie Chang曾提到，在過去創新主導的生產力繁榮時期，例如，電力（1919~1929）、個人電腦和網路（1996~2005）普及之後，股價和估值飆升形成泡沫，最終走向破裂。
Guo認為，錯誤地判斷變革發生的時機，是投資中常見的陷阱，作為一名早期投資者，她不太關注估值，而是選擇她認為有意義的市場、產品和企業。
高盛網路分析師Eric Sherida的看法稍有不同。他認為絕大多數表現出色的AI概念股的交易價格，相對於公認會計原則每股收益（GAAP EPS）的倍數，仍較為合理。
Rangan也認為，AI可能並非處於炒作周期中，因為本次浪潮是由科技巨頭主導的，而非新創企業。
「這一技術周期並不是由（AI）新貴主導的，不太可能出現虎頭蛇尾式的失敗結局或需要耗費很長時間才能開始。20世紀90年代初（電腦）從大型機向分散式系統的轉變，以及21世紀初從分散式向雲端計算的轉變，所花的時間比許多人預期的要長，均因為大型老牌公司是反對的關鍵聲音。」
正如Rangan所說，國外ChatGPT背後公司OpenAI有微軟支持，谷歌推出Bard，投資Anthropic等AI新創公司，Meta推出LLaMA，中國百度、阿里巨頭也發布自己的模型，全球AI競賽正在如火如荼的進行中。
華爾街見聞指出，質疑炒作的聲音不絕於耳，AI目前還有哪些最引人注目的投資機會呢？
按照Rangan和Sheridan的說法，機會不僅僅在於開發基礎AI模型的大型科技公司，而且在於「鐵鎬和鐵鏟（Picks and Shovels）企業。「鐵鎬和鐵鏟」是投資界傳奇人物彼得.林區偏好的投資策略之一，即投資於間接受益於某一熱潮的公司。
Rangan和Sheridan認為，在目前的AI熱潮中，半導體公司、雲端計算超大規模公司和基礎設施公司等服務於該領域的公司都可以在目前的構建階段獲得有利地位。
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