利率期貨市場在會議前顯示，日本10年期國債收益率上限將從0.5%上調至1%，日圓在過去一周因而從132走高至127~128。不過，日本央行行長黑田東彥昨日表示，需要更多時間來評估去年12月把10年期收益率上限從0.25%提高到0.5%的影響，並堅持目前的政策可持續。

儘管央行這次按兵不動，但瑞銀UBS 瑞銀財富管理投資總監辦公室 （瑞銀財管CIO）認為，外匯市場將會繼續猜測10年期收益率上限最終上調至1%，因為日本宏觀基本面持續改善。

首先，在天然氣價格放緩的情況下，瑞銀相信日本貿易收支將會改善，其服務貿易帳受惠於日本對國際遊客重新開放，特別是來自中國的旅客。

其次，隨著未來幾個月遊客人數上升及春季上調薪資，瑞銀預計日本今年通膨保持在3~4%區間。因此市場繼續預期日本央行將會再次採取行動，使日圓面臨上漲壓力。

瑞銀最新將今年3、6、9及12月的日圓預測值，分別從原來的140、135、130、125，上調至125、122、120和120，因為日本貨幣政策正常化的速度比瑞銀最初預期快得多，使日圓加快升值。

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