匯市最近幾周波動加大,美國連續兩個月的通脹資料降溫,引發英鎊、歐元和一些新興市場貨幣等風險貨幣反彈。美元廣泛走軟,不過,瑞銀對美元短期內進一步貶值保持謹慎的看法。

瑞銀認為,當前週期的風險或引發美元在短期內反彈。美國通膨還未下降到5%,現在還不清楚能否重返2%的目標。此外,勞動力市場仍然出現錯配,這意味著未來幾個月公佈的資料容易左右市場的預期,聯準會儲轉向更鷹派的鐘擺風險不小。

儘管如此,瑞銀仍預期美元長期會走軟,主因:首先,聯準會較早啟動加息週期,它也可能成為首批開始降息的央行之一, 

 

其次,其他主要貨幣過去幾年跑輸美元,全球經濟有望在明年下半年和2024年恢復增長,對歐元、英鎊和亞洲主要出口國貨幣都會形成支援。中國和日本重新開放也對全球經濟增長產生積極的作用,美國以外地區增長前景好轉往往利空美元。

按照瑞銀的基準情景,美元到明年末將會小幅貶值,因應對美元不同時期的觀點,以下是主要貨幣的最新預測調整:

瑞銀上調歐元明年3、6、9及12月預測值從原來分別為0.96、0.98、1及1.04美元,調升至1.02、1.05、1.07及1.1美元,歐元在明年有望逐步反彈。

同步上調英鎊明年3、6、9及12月預測值,從原來的1.1、1.13、1.16及1.21美元,上調至1.16、1.21、1.24及1.3美元,英鎊現已反映過去多年的經濟問題,一旦國內和全球增長進一步正常化,英鎊從當前水平反彈的潛力是相當強的。為

至於日元部分,瑞銀也上調明年3、6、9及12月日元預測值至140、135、130及125,原來分別為155、150、140及140。

 

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