對於美國，瑞銀目前預計2023年和2024年均接近零增長，且其經濟將從2023年開始陷入衰退。再加上通膨快速回落，到2024年初聯準會將把聯邦基金利率下調1.25%。從加息到降息的轉變速度會影響明年各類資產的走勢。
股市目前反映出的美國/歐洲陷入衰退的概率僅為41%和80%，增長乏力和獲利疲弱會拉低市場，在2023年2季度利率下降幫助股市在3200點（標普500指數）觸底，並到2023將股市提振至3900點。 Eurostoxx指數可能表現更差，於2季度在330點觸底，2023年底時料將處於385點。品質股和成長股的表現可能好於價值股。
與股市不同，信貸方面，歐洲高收益信貸與美國高收益信貸相比，更看好前者，也更青睞好投資級信貸。
在匯市方面，美元兌G10貨幣和黃金走弱，兌新興市場貨幣持穩，預期美元/日圓料達125美元/歐元料達1.10。明年上半年在貿易疲弱、利差低且需要重建枯竭的外匯儲備的情況下，亞洲貨幣匯率尤其承壓。金價對實際利率趨升的Beta值已下降，但應隨利率的持續下降而大幅上行。
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