PIMCO經濟學家衛艾婷分析，後續貨幣政策走向將高度取決於勞動市場變化，聯準會已進入「以數據為本」的審慎階段。
衛艾婷指出，這次降息早被市場消化，加上美國政府停擺造成經濟數據缺失，會後聲明僅微調措辭，市場反應有限。不過鮑爾在記者會釋放明確訊號：12月會議是否再度降息，將取決於勞動市場與通膨走勢。9月點陣圖原預測2025年將合計降息3碼，如今部分官員態度轉趨保留。鮑爾的談話使市場預期出現修正，12月降息機率由逾九成降至約七成，確定性明顯下降。
同時，聯準會宣布自12月1日起結束縮表（QT），原因在於銀行體系準備金下降、貨幣市場利率走高。聯準會將停止讓資產自然到期，改以再投資方式維持持有公債與房貸抵押證券部位，以避免資金短缺風險。衛艾婷指出，這代表聯準會意識到金融體系流動性緊縮的潛在壓力，並開始調整資產負債表結構。
衛艾婷表示，在數據有限下，聯準會選擇小步寬鬆是「風險控管下的理性決策」。鮑爾提到，是否進一步降息將取決於勞動市場是否出現明顯放緩；目前州政府失業保險申請與民間職缺數據仍穩定，顯示勞動市場可能較預期健康。這番言論也帶動美國公債殖利率小幅上升。
通膨部分，PIMCO指出，最新公布的9月CPI數據顯示核心年增率維持3%，若排除約30個基點的關稅影響，實質核心通膨約為2.7%，接近聯準會目標區間。這支持了目前溫和降息的合理性。衛艾婷認為，美國通膨回落與勞動市場韌性形成微妙平衡，使聯準會必須在「避免過度寬鬆」與「防止經濟失速」間拿捏節奏。
展望2026年，PIMCO預測除非勞動市場明顯惡化，否則聯準會降息步調將放緩，甚至可能暫停。決策者對長期中性利率看法分歧，也反映對通膨與經濟成長的高度不確定性。若政府停擺結束後，新的數據顯示勞動市場疲軟、通膨續降，聯準會才可能加速降息；反之，若關稅與財政政策推升物價，將迫使其回歸「逐會評估」的審慎節奏。
在資產負債表策略方面，衛艾婷指出，聯準會結束縮表後，將持續讓房貸抵押債券到期並再投資於短期國庫券，以縮短平均到期年限（WAM），降低久期風險。這意味聯準會試圖使資產結構更貼近市場公債組成，同時保留靈活調整空間。
PIMCO認為，鮑爾的談話代表聯準會回到「數據驅動」模式。短期內，政策利率已接近中性水準，後續變化將視經濟與勞動市場而定。若美國經濟持續溫和成長、通膨穩步回落，聯準會有望在2026年前逐步完成降息循環，但決策路徑仍充滿變數。
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